Blockchain & Les Institutions Financières

Monnaie numérique et Blockchain: Comment les institutions financières réagissent-elles?

Une enquête sur les premières étapes d’une révolution financière

Derrière le battage médiatique autour du Bitcoin, il y a une révolution plus silencieuse alors que divers gouvernements et industries explorent les utilisations potentielles des crypto monnaies et de leur technologie sous-jacente notamment la blockchain. Des gouvernements aussi divers que la Russie, le Japon, la Chine et Dubaï développent des crypto-monnaies d’État pour compléter (et peut-être même éventuellement remplacer?) Leurs monnaies fiduciaires plus tangibles. Parallèlement, toute une gamme d’industries, de la banque et de la finance à l’assurance et aux grandes technologies, cherche à rationaliser les systèmes, réduire les coûts et explorer de nouvelles sources de revenus en exploitant les systèmes de tokens et les plateformes publiques et privées.

Dans le monde de bitcoin et de la blockchain, l’hyperbole des innovateurs et des haineux reçoit la plus grande partie de l’attention de la part de la presse et des mèdias, mais nous n’entendons pas souvent parler de la réaction des industries et des entreprises directement menacées par la révolution que causela technologie de la blockchain.

Jetons un coup d’oeil.

L’industrie Financière Est-elle Vraiment L’Industrie La Plus Menacée De L’Avancée De La Blockchain?

L’industrie la plus menacée par la blockchain est peut-être celle des services bancaires et financiers. Les crypto monnaies et les plates-formes de blockchain sont (par nature) en train de mettre en pèril les plus grands seigneurs de la finance. Si les particuliers et les institutions peuvent effectuer des transactions directement à un coût nettement inférieur en raison de la suppression des intermédiaires d’échange, les banques traditionnelles et les autres contrôleurs du jeu de l’argent seront en voie de disparition. Selon Lewis Farrell, directeur de Silicon Valley Insurance Accelerator, quel que soit le secteur d’activité, “quiconque au centre devrait avoir peur”. Par exemple, les intermédiaires transactionnels (par exemple, les réseaux de cartes comme Mastercard) – cinq ou plus de ceux qui complétent actuellement le traitement de bout en bout, disent, de votre transaction d’achat de café chez Starbucks – qu’elle est potentiellement mise en danger.

Réponses Des Institutions Financières

Les réponses des institutions financières sont variées. Certaines, comme Morgan Stanley et BNY Mellon, cooptent la technologie par le développement de systèmes de blockchain pour maintenir des enregistrements de sauvegarde sécurisés et traiter plus efficacement les transactions. La création des crypto monnaies personnalisée par les institutions financières est également en cours, comme l’expérience de la banque UBS basée en Suisse avec une “pièce de règlement de l’utilité” pour la compensation et le règlement des transactions sur blockchain. Selon un rapport du géant bancaire Santander, ces investissements en blockchain pourraient éventuellement permettre aux banques d’économiser 20 milliards de dollars par an.

Un certain nombre d’institutions financières partagent les charges lourdes exploratoires en finançant ou en s’associant à des partenariats pour rechercher et déployer des opportunités d’économies de coûts individuelles et conjointes, telles que les frais de règlement interbancaires moins élevés. Plus de 40 consortiums sectoriels, principalement dans le domaine financier, explorent activement les cas d’utilisation de la technologie blockchain, élaborent des règles et des normes et créent des plates-formes pour diverses activités financières, notamment les paiements transfrontaliers, la gestion d’actifs et le négoce. L’un de ces groupes, le Global Guidments Steering Group (GPSG), rassemble un groupe diversifié d’acteurs financiers tels que Bank of America, Merrill Lynch, la Banque Canadienne Impériale de Commerce, Mitsubishi Financial Group, la Banque Royale du Canada, Santander, Standard Chartered, et d’autres. Le groupe collabore à un effort pour que les institutions financières tentent des règlements de blockchain en temps réel à travers les frontières, ce qui pourrait directement remettre en question SWIFT, le système mondial actuel de traitement des règlements internationaux entre banques.

Beaucoup de ces consortiums servent de type de station spatiale internationale financière. Tous les participants savent qu’il y a des avantages à l’exploration conjointe et aux coûts partagés, mais il y a aussi de la concurrence en jeu dans un environnement encore inexploré.

Secteur De L’Investissement Institutionnel

Sur le front de l’investissement institutionnel, les gérants de hedge funds se lancent dans le jeu des crypto monnaies (Au total, plus de 100 hedge funds étaient actifs dans l’espace). Les hedge funds cryptographiques spécialisés permettent désormais aux investisseurs de placer leur argent dans un pool de crypto monnaies existantes et nouvelles. Les hedge funds devraient continuer à prendre la tête des investissements dans les devises numériques, en raison de leur «légèreté réglementaire, de la rapidité de leure mise sur le marché et de la possibilité pour les gérants d’y réaliser des bénéfices démesurés».

Les opérations à terme sur devises numériques sont actuellement lancées via des bourses comme le CBOE (Chicago Board Options Exchange), ce qui permet aux investisseurs de parier contre les fluctuations des cours des monnaies numériques et et il se peut qu’il ne faudra pas longtemps avant que les fonds négociés en bourse spécifiques à la crypto monnaies rejoinent la fête— tout en supposant que les cadres réglementaires prennent leur chemin.

Secteur Des Prêts Sur Action

D’autres secteurs moins connus du monde financier pourraient également être affectés de manière significative, tels que les prêts sur actions (où les emprunteurs peuvent contracter des emprunts sur les actions qu’ils possèdent), un marché de 954 milliards de dollars. Les innovations de Blockchain comme le tZero d’Overstock, un nouvel outil rationalisé permettant aux entreprises d’émettre et d’emprunter directement des titres, pourraient directement mettre au défi les principaux prêteurs d’agents comme State Street Bank.

Secteur Des Transferts D’Argent

Dans le secteur très lucratif des transferts d’argent, le leader mondial Western Union ne semble pas trop préoccupé par les concurrents des mouvements des crypto monnaies fondés sur la blockchain. Les pionniers de l’espace de transfert d’argent crypto comme Abra annoncent des frais de transfert plus bas en utilisant Bitcoin, mais Western Union réplique que la facilité d’utilisation et l’omniprésence de leurs systèmes existants, et le manque de clients pour les systèmes crypto, n’offrent pas assez d’incitation à changer de cap (pour le moment). Khalid Fellahi, vice-président directeur et directeur général de Western Union Digital, a déclaré: «Nous sommes toujours à la recherche d’angles morts … mais nous ne nous sentons pas menacés.» Ils explorent toujours les possibilités d’utiliser les technologies et ont déjà mené une expérience avec Ripple. fournisseur de protocole de paiement blockchain, et investi dans le groupe Digital Currency récemment créé.

Alors que la plupart des institutions financières ont exprimé leur intérêt pour de nouvelles expériences avec la blockchain, certaines ont attaqué spécifiquement le bitcoin. On a beaucoup parlé de l’assaut sur le Bitcoin en septembre 2017 par le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, qui a qualifié le bitcoin de fraude. Ironiquement JP Morgan Chase aurait déposé un brevet pour ce que certains ont appelé un “tueur de Bitcoin”, appelé webcash, en 2013. Apparemment, le brevet a finalement été rejeté. Autre rebondissement, JP Morgan a acheté des billets négociés en bourse qui suivent le cours de Bitcoin et a maintenant fait des déclarations validant Bitcoin comme une classe d’actifs émergente. Selon la directrice financière de la société, Marianne Lake: «Nous sommes très ouverts aux cas d’utilisation potentiels pour les monnaies numériques correctement contrôlées et réglementées. Nous verrons, c’est assez naissant. ”

Larry Fink, PDG de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, a qualifié Bitcoin d ‘«indice du blanchiment d’argent» et, en novembre 2017, Michael Corbat, PDG de Citigroup, a prédit que La menace de Bitcoin pour le système financier amènera les gouvernements à se battre. L’économiste en chef mondial de Citi est allé un peu plus loin en rejetant Bitcoin et d’autres crypto monnaies, affirmant qu’ils connaîtront le même sort dans d’autres pays qu’en Chine, où les échanges des crypto-monnaies ont été récemment interdits. Paradoxalement, Citi est en train de développer sa propre monnaie numérique, appelée Citicash! Laquelle crypto serait destinée à réduire ou éliminer les problèmes dans les opérations de change transfrontalières.

Bien que les grandes sociétés financières telles que JP Morgan Chase, Blackrock et Citigroup recourent à des tactiques alarmistes ou poursuivent ce que certains pourraient appeler des stratégies à double face, d’autres cherchent apparemment à ralentir les choses. Comme l’a rapporté Barron, un cadre bancaire interviewé pour un rapport Bain sur la blockchain a déclaré à un interviewer que, dans un consortium bancaire, «la moitié des membres du groupe sont à la recherche d’une solution; l’autre moitié est là uniquement pour entraver le progrès.”

Selon Austin Trombley, CTO de Vaultbank, développeur d’une carte de débit MasterCard pour les transactions des crypto-monnaies, “Certaines entreprises comme Visa tentent d’étouffer les services de transactions cryptographiques pour conjurer la menace existentielle à leur entreprise.” Dans le même temps, Visa a approuvé un petit nombre de programmes de cartes qui permettent aux consommateurs de convertir les crypto-monnaies en monnaie fiduciaire, liée à un débit Visa ou à une carte prépayée. Selon un porte-parole de Visa, «la crypto-monnaie est une technologie novatrice, mais le paysage réglementaire dans le monde n’est pas encore entièrement développé.

Il n’y a aucun doute que certaines institutions traditionnelles hésitent à essayer les nouvelles technologies à un moment où les systèmes existants fonctionnent encore et sont rentables. Ils veulent naturellement voir comment d’autres grandes entreprises et start-up s’en sortent avant de faire de gros investissements. Mais l’écriture est sur le mur, d’autant plus que les start-up du monde des technologies de l’information et de la finance finissent par être à leurs trousses et encouragent le développement de nouvelles solutions innovantes. Bain a interrogé des dirigeants d’entreprises financières et a constaté qu’environ 80% d’entre eux s’attendaient à ce que la technologie blockchain soit transformative et voient leurs entreprises l’utiliser sous une forme ou une autre d’ici 2020.

La ligne de fond sur blockchain dans le secteur financier est peut-être mieux résumée par Don et Alex Tapscott, les auteurs de Blockchain Revolution: Comment la technologie derrière Bitcoin change l’argent, les entreprises et le monde. “Blockchain n’est pas une menace existentielle pour ceux qui adoptent le paradigme de la nouvelle technologie et perturbent de l’intérieur. La question est de savoir qui dans l’industrie des services financiers mènera la révolution?”

Qu’En Est-il Pour Le Secteur Des Capitaux-Risques

Un autre secteur confronté à une menace réelle des cryptomonnaies et le nouveau modèle de financement qu’ils ont engendré est le capital-risque. Jamie Burke d’Outlier Ventures déclare: «Je peux honnêtement dire que mon industrie est perturbée en ce moment. Les Initial Coin Offeringings (ICOs), le mécanisme de financement symbolique de la plupart des startups blockchain, ont mobilisé plus d’argent que de capital risque au premier trimestre. de cette année – une tendance qui remet directement en cause le modèle de financement du capital de risque. Si l’émission d’un token via un ICO peut générer des millions de dollars en quelques heures seulement après qu’un nouveau token soit offert au public (une situation assez courante), les startups n’ont pas besoin de franchir les étapes habituelles pour obtenir du financement VC (capital-risque). De plus, dans l’univers de la crypto-capital, les startups de blockchain n’ont pas besoin de renoncer à la pleine propriété de leurs entreprises ou de s’inquiéter des éventuels actionnaires qui les dirigent. Au lieu d’exiger des plans d’affaires, les VC pourraient éventuellement avoir besoin de développer leur propre plan d’affaires afin de rester compétitifs.

Puis, comme le souligne Joel Tepner, avocat et professeur à l’Institut de recherche Blockchain, Que se passe-t-il lorsqu’elles (les entreprises financées par ICOs) ont besoin de capitaux supplémentaires pour aller de l’avant? S’ils ont levé assez de tokens pour continuer à fonctionner, alors il n’y a pas besoin de VC (capital risque), mais ce qui se passera, c’est que plus de bailleurs de fonds traditionnels auront besoin de soutenir ceux qui ont de vrais besoins commerciaux. ”

Comment les VC  (capitaux-risques) réagissent-ils? Certains, comme Burke, sautent avec les deux pieds. “Ce qui est marrant, c’est que j’aime ça”, a-t-il dit dans Wired. D’autres sociétés de capital-risque investissent dans des fonds de couverture externes afin de tester les eaux. Polychain Capital, une société qui investit dans les crypto-monnaies et les ICOs par l’intermédiaire d’un hedge fund de 250 millions de dollars, a levé des fonds auprès de sociétés de capital-risque telles que Andreessen Horowitz, Union Square, Sequoia Capital, Founders Fund et Bessemer Venture Partners. La société de capital-risque Union Square Ventures (USV) a apparemment modifié sa stratégie d’investissement pour pouvoir acheter directement des ICOs.

Sans surprise, il y a aussi un recul. Le capital-risqueur Chamath Palihapitiya a déclaré qu’il pensait que “99% de ICOs sont une escroquerie.” Selon le New York Times, c’est un sentiment partagé par d’autres grands capital-risqueurs. Mark Suster d’Upfront Ventures a déclaré que “les gens collectent des sommes obscènes pour les entreprises qui ne sont pas encore au stade où elles sont de bons intendants ou qui savent comment les déployer”.

Pour être juste, de nombreuses sociétés de capital-risque ont des interdictions dans leurs documents de fonds qui ne leur permettent pas d’investir directement dans des tokens ou bitcoins, les structures d’entreprise des sociétés cryptées ne sont pas claires et le monde crypto est largement non réglementé. Mais pour une industrie qui se targue d’appuyer les perturbations, le manque actuel d’implication suggère qu’il y a une réelle préoccupation, ou du moins une incertitude inhabituelle, sur la route de Sand Hill.

Conclusion

Pour les nombreuses industries qui sont potentiellement menacées par la montée de la crypto-monnaie et de la blockchain, il est encore tôt. Il est difficile de savoir comment réagir aux menaces potentielles lorsque la technologie et les opportunités commerciales ne sont pas entièrement comprises. À mesure que le brouillard se dissipera, il sera intéressant de voir comment les industries de tous les secteurs continuent de répondre aux défis réels et perçus. Est-ce que les secteurs traditionnels et les entreprises vont garder la tête dans le sable? Ou vont-ils crier aux régulateurs et au public et tenter de barrer la route? Les grandes entreprises vont-elles engloutir les start-up dans les crypto-blockchain, ou vont-elles trouver les moyens d’utiliser les technologies à leur avantage et développer de nouvelles plateformes et services compétitifs? Alors que la révolution avance, la réponse est probablement “tout ce qui précède” 🙂